国内方面，周一周二郑棉窄幅震荡，周三开始延续上周的下跌走势，主力合约最低下跌至15635元/吨的三个月新低。截至2024年4月24日，新疆棉花播种进度在89%，其中，南疆地区棉花播种进度较快在90%以上。目前天气方面对种植的扰动较小，供应端缺乏炒作动能，但仍需关注近日降温降雨对苗青的影响。从现货价格情况来看，新疆库双29低杂资源基差报价在500-850元/吨，内地库报价在800-1200元/吨。

       国际方面，ICE期棉周内在80-82.5美分/磅的低位持续徘徊，但并未进一步下跌。宏观方面美联储预期延后以及新年度增产预期仍对棉价反弹形成压制，但ICE期棉大幅下跌至半年新低后，宏观风险已得到较为充分的释放，偏低估值引发部分买盘资金入场，叠加需求端美棉出口销售较为强劲，短期外棉价格或已逐渐筑底。当前美棉播种工作正在展开，关注美棉主产区天气。

       纺织方面，近期棉价持续回落，纺企纱线价格相对稳定，走货有所放缓，虽然整体纺纱盈利状况较3月份略有好转，但大部分内地企业仍处于亏损状态，成品库存压力多数仍不明显。随着棉价回落，部分纺企少量补库，也有部分订单稳定的大型纺企加大补库力度，在低位增加原料库存规模。

       宏观方面，美国国务卿布林肯访华，开启任内的第二次访华行程。今年4月以来，两国积极接触的势头有所增加。此次访华有助于进一步保持中美过去一段时间持续沟通、稳定互动的态势。国际方面，虽然由于通胀顽固和美国经济韧性导致降息延后，但是从美联储会议纪要来看，二季度美联储缩表减半的可能性很大，宏观或有所转暖。

       后市预期，国内方面，“金三银四”上半年的传统旺季即将结束，下游“旺季不旺”需求疲软叠加淡季到来进一步走弱的预期对棉价形成较大压力，从内外价差角度考虑仍有一定下跌空间，但棉花现货基差坚挺，纺企点价成交向好，后市供应逐渐偏紧之下不宜过于悲观。需持续关注突发天气变化、外盘及外围因素影响。国际方面，宏观上美联储降息延后的利空或也已逐渐发酵完毕，美棉在80美分/磅附近止跌，且美棉出口销售表现亮眼，本年度供需维持偏紧格局不变，因而短期外棉价格或已逐渐筑底。短期需关注本年度美棉签约总量及后期执行情况及北半球各主产棉国新棉播种情况。