9月上旬以来，ICE棉花期货主力12月合约跌至65.80美分/磅后震荡小幅反弹，弱势收复66美分/磅整数关口，而同期郑棉CF2601合约则从14340元/吨连续震荡回落，因此，在保税棉、船货等美金资源及疆内外仓储库2024/25年度新疆棉报价基差保持平稳的前提下，1%关税（或滑准关税下）进口保税棉的直接成本与河南、山东、江苏等内地库棉花报价价差较8月中下旬有所缩窄，巴西棉、澳棉、美棉等竞争力小幅下滑。

       从部分棉花贸易企业报价来看，9月9-10日中国主港保税巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）净重报价集中在74.70-75.98美分/磅（基差8.50-9.50美分/磅，对标ICE 2512），1%关税下直接进口成本13140-13365元/吨（滑准关税下进口成本14065-14200元/吨）；而9-12月船期巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）的净重报价则多在73.23-74.70美分/磅（基差6.75-8.25美分/磅，对标ICE 2512），巴西高等级高指标陈棉、新棉基差已基本接轨。而目前内地库3129B（断裂比强度28-30CN/TEX）南疆机采棉公重报价约14950-15150元/吨（不包出库费），考虑到公重、净重结算差异，1%关税下进口巴西棉成本与新疆棉报价“顺挂”约1850-2250元/吨。

       青岛某中型棉企表示，虽然郑棉CF2601合约回调超500点，但部分贸易商港口人民币资源基差趁机上调100-150元/吨，因此，尽管中小棉纺厂/中间商询价有所增多，但高指标、优质棉出货起色不大。

       9月10日，青岛港巴西棉M 1-5/32（强力28GPT）人民币报价集中在16330-16480元/吨（基差达到2500-2650元/吨）；巴西棉SM 1-5/32（强力29GPT）的一口价16650元/吨，业内分析或主要受2024/25年度巴西棉采收、加工、装运进度偏慢及8-9月船期巴西棉马值大、短绒率稍高等因素的影响，棉花企业短线有挺价行为。