核心摘要

利多：

宏观层面：美国同东南亚四国达成贸易协议，此外，中美谈判再度释放积极信号，有利于推动贸易前景转好；美国9月CPI数据全线低于预期，美联储年内预计降息两次预期概率偏大，此外本周有望停止缩表，强化市场宽松预期 ；

产业层面：中国需求复苏预期较强；全球供需延续去库方向；印度开启收储，MSP价格间接给国际棉价带来支撑。

利空：

宏观层面：美国政府停摆风波仍在持续，关键产业数据发布缺席，市场预计可能影响后续对于就业数据的统计；10月美国消费者信心指数回落，低于市场预期；

产业层面：供应压力仍在释放；美棉、巴西棉销售进度持续偏慢，下游复苏迹象暂不明显。

关注：需求复苏表现；飓风季表现；关税政策超预期变化，中美两个大国后续谈判内容以及落地情况；美联储超预期转鹰；通胀抬头；美国经济超预期放缓；地缘冲突升级等风险。