【棉市快评】中美展开新一轮谈判 棉价能否上探新高？

       上周四晚中美元首再次通话，为中美关系大船“校准方向”，同时双方谈判也正在逐渐启动。受此消息持续提振，今日郑棉主力在上周五重心明显抬升的基础上，继续回升突破万五，最高触及13550元/吨，略低于5月21日高点，但量仓配合好于上次上冲。同期外盘价格也连续两日回升，但涨幅较小，仍处于65美分/磅附近区间震荡。

       受到产业基本面整体趋弱的影响，郑棉价格自5月下旬持续小幅滑落，6月4日主力最低下滑至13200元/吨。但随着上周四晚中美元首重新展开通话，并展现诚意推动尽快举行新一轮会谈，今日有消息称，中美代表团已赴伦敦并将于本周开展新一轮谈判，市场对双方在宽限期内达成协议保持一定乐观预期，棉花乃至农产品及石油等板块均给出积极反馈。虽然从近期进行的日美谈判，以及此次谈判美方派出的阵容来看，经贸协议的达成存在难度，但市场还是乐见双方的接触。

       基本面方面，截至5月底国内棉花商业库存处于近七年最低位，国内纺棉需求虽受到近期内外需增速放缓的一定影响，但绝对消耗量仍较为平稳。滑准税配额发放进入时间窗口期，目前尚无确切消息。市场整体存在一定上涨预期，但向上空间也受到新棉供应预期高位稳定，传统纺织淡季市场产销放缓，中美经贸前景仍多变化且脱钩方向较难逆转，以及整体内需增长略显乏力等多方面因素牵制。棉价下一步走势仍待当前市场核心矛盾——中美经贸谈判推进情况的牵引。

       国际市场方面，近两年度全球供需整体宽松基调延续；近期美棉签约略显波动，但新年度签约推进依然缓慢；全美棉区春播进度略偏慢，同时干旱面积有所趋减也令生产端难掀波澜；美国国内纺服进口需求及各主要出口国的最新出口数据，也显示全球消费减速，且未来前景难料，棉价偏低位震荡趋势预计短期内较难逆转。