海外观察：纱线市场活跃 市场信心恢复

       过去两周，国际纱线市场呈现同步回暖态势，这初步提振了纺纱行业的信心，不过贸易商尚未报告棉花出口销售出现显著增长，部分原因可能是中东地区危机和及其对下游需求影响的不确定性。另一方面，采购商也意识到，若物流中断，库存水平紧张及准时制采购策略可能导致纱厂面临风险。

       不过，纱线市场保持了强劲态势且交易活跃，这主要得益于中国对纱线采购需求的持续增长。报告显示，印尼多家纺织厂的纱线订单已排至5月至6月（越南也有类似情况）。消息人士透露，中国纺纱/织造企业目前库存较为紧张且“愿意高价采购”。有迹象表明，批发商、品牌商和零售商也在积极补充库存，这可能与美国最高法院裁决特朗普对等关税违法有关。若纱线市场持续呈现改善态势，纺织厂对战争导致的货运中断风险会更加担忧，这可能成为推动纱厂从随用随买转向更积极的采购模式的催化剂。不过，随着本周四开斋节的到来，印尼、巴基斯坦、孟加拉国和土耳其等穆斯林人口占多数的出口市场将受到影响，纺织厂将面临4至14天的停工周期。

       近期，印度尼西亚采购的品种包括：2026年4月交货的美国得州GC 31-3-36 G5棉花，基差为1000点（2026年5月合约）、4-5月交货的澳大利亚陈棉LM 1-5/32级棉花，基差700点（2026年5月合约），以及在途的巴西中等品质棉花，基差约850点（SLM基差低100点）。

       当周，亚洲主要港口1-1/8 3.5-4.9NCL的基差报价为：澳棉SM 37远月装运（6-7月）的基差为1725点，M 37远期（6-7月）基差为1625点，美国31-3-36 GC的近月(2-3月)基差为1000点，巴西棉M 36的近月基差(3-4月)为860点，远月（9-12月）基差为760点。

       涤短市场同样表现强劲，显然受到原油价格走强的推动。需要提醒的是，由于纺纱产能调整需要时间，且纺织厂主要依据特定纺织品的远期订单运营，因此不太可能立刻引发原棉市场价格波动，但如果原油价格持续走强数周至数月，价格差异将迫使部分纺织厂（及下游用户）考虑替代生产方案。

       由于近期原油价格飙升，还需考虑集装箱运费（及陆路物流成本）。据贸易商透露，目前40英尺集装箱附加费约为100-150美元/件（部分航线更高/其他航线更低），国内散装棉花运输附加费约为15%。若持续上涨，每磅成本可能增加50-60点（相当于每包2.5-3美元）。具体情况将不断变化，未来趋势将持续演变。