国际现货：工厂等待补库机会 纱线价格持续上涨

       5月第一周，虽然期货价格调整给工厂定价采购提供了机会，但机会稍纵即逝，而且价格调整幅度也远低于工厂的预期。

       虽然工厂的补库意愿有所上升，而且补库越来越紧迫，ICE期货仍需要调整到78美分左右才能触发更多的定价需求。对澳棉来说，亚洲到港价需要跌到95美分以下，美国GC 31-3-36需要低于90美分。

       下图对比了自棉花价格上涨行情启动以来，ICE棉花期货、中国涤短指数以及各产棉国纱线报价之间的价格变动情况。显然，ICE期货约35%的涨幅已超越其他指标（包括我们所研究的其他纤维品种）。不过需要指出的是，在纱线市场方面——原材料仅是生产成本的一部分；因此，过去三个月中国、巴基斯坦和印度纱线市场的涨幅分别达到约10%、12%和18%，这一走势令人鼓舞。

       5月4-10日一周，亚洲主要港口1-1/8 3.5-4.9NCL的基差报价如下：

       澳棉SM 37近月（6-7月）基差为1650点（前周1700点），M 37远月（8-9月）基差为1600点（前周1600点），澳棉M 37近月（6-7月）的基差为1550点（前周1575点），远月（8-9月）的基差为1500点（前周1475点），美国31-3-36 GC的近月(5-6月)基差为1050点（前周为1050点），美国41-4-36GC近月（5-6月）的基差为1000点（前周为1000点），巴西棉M 36的近月(8-12月)基差为750点（前周为750点）。